디지털 자산 수탁 시장 규모 및 점유율 분석 - 성장 추세 및 전망(2026년~2031년)

글로벌 디지털 자산 수탁 시장 동향 및 분석

토큰화 자산 및 암호화 자산에 대한 기관 투자 배분

기관 투자자 수요는 디지털 자산 수탁 시장의 가장 확실한 성장 동력 중 하나로 남아 있습니다. 미국에서는 비트코인 ​​ETF 현물 수탁 의무화로 인해 각 상품의 기초 자산에 대한 적격 수탁이 필요해지면서 대규모의 지속적인 수탁 수요가 발생했습니다. 코인베이스 프라임(Coinbase Prime)만 해도 미국 비트코인 ​​및 이더리움 ETF의 80% 이상에 대한 자산을 수탁하고 있으며, 이는 디지털 자산 수탁 시장이 토큰 직접 소유보다는 규제된 펀드 채널과 점점 더 밀접하게 연관되고 있음을 보여줍니다.^{[1]코인데스크닷컴(COINDESK.COM)에서 코인베이스의 존 다고스티노는 암호화폐 플랫폼이 업계에서 독보적인 종합 서비스 프라임 브로커로 자리매김하고 있다고 밝혔습니다.}이는 수탁 관계가 거래 활동이나 자산 가격 변동에도 불구하고 유지되는 경우가 많아 수익 기반이 거래소 거래량보다 더 안정적이기 때문에 중요합니다. 따라서 디지털 자산 수탁 시장은 기관 펀드 서비스와 유사한 양상을 보이고 있는데, 운영, 법률 및 감사 프로세스가 확립되면 인프라 관련 결정이 고정되고 교체 위험이 낮아집니다.

적격 수탁 모델에 대한 규제 기관의 인정

규제 당국의 인정은 디지털 자산 수탁 시장의 경쟁 구도를 재편하고 있습니다. 미국 통화감독청(OCC)은 2025년 국립은행이 암호화폐 자산 수탁 및 거래 서비스를 제공하고 아웃소싱할 수 있도록 승인했으며, 미국 증권거래위원회(SEC)의 SAB 122는 은행 수탁기관이 고객의 암호화폐를 대차대조표상 부채로 계상하도록 강제하는 대신 일반적인 신탁 의무를 복원했습니다. 유럽에서는 MiCA가 수탁 서비스 제공업체를 위한 가장 명확한 공식 규정 중 하나를 수립하고 분산 원장에서 고객 자산의 분리를 의무화하여 기관 고객을 위한 서비스를 제공하는 기업의 운영 기준을 높였습니다.^{[2]스테이트 스트리트 코퍼레이션, "2026년 디지털 자산 규제 가속화", 스테이트 스트리트, statestreet.com}이러한 변화는 마찰을 줄일 뿐만 아니라, 이미 자본, 감사, 보고 및 법률 인프라를 갖춘 기업의 이점을 더욱 강화합니다. 따라서 디지털 자산 수탁 시장은 개방적인 참여에서 규제된 규모의 경제가 이전 암호화폐 시장 주기보다 훨씬 더 중요한 역할을 하는, 더욱 선별된 모델로 전환되고 있습니다.

보험 보증 및 감사 가능한 핵심 관리 요구 사항

이제 디지털 자산 수탁 시장에서 보험 및 감사 준비 상태는 핵심 구매 기준이 되었습니다. 기관 고객은 운영 검토, 사이버 보안 테스트 및 보험 인수 요건을 충족할 수 있는 수탁 시스템을 원하며, 이는 키 관리 아키텍처를 기술적인 문제일 뿐만 아니라 상업적인 문제로 만듭니다. Liminal Custody의 HSM Vault와 Ledger의 엔터프라이즈 하드웨어 접근 방식은 공급업체가 대형 기관이 점점 더 요구하는 인증된 하드웨어 보안 요건에 맞춰 수탁 시스템을 설계하는 방식을 보여줍니다.^{[3]Liminal Custody, "Liminal HSM Vaults: 은행 및 기업이 인증된 HSM 및 MPC 기술로 디지털 자산을 보호하는 방법", Liminal Custody, liminalcustody.com}규제 대상 은행, 자산 운용사 및 재무팀에 대한 의무 사항이 늘어남에 따라 디지털 자산 수탁 시장은 광범위한 보안 주장에만 의존하기보다는 문서화된 통제 시스템을 입증할 수 있는 제공업체를 더욱 중요하게 여기고 있습니다. 이는 소규모 사업자에게 진입 장벽을 높이고, 지갑 기능만큼이나 신뢰, 인증 및 프로세스 증명이 중요한 시장 구조를 형성하는 데 기여합니다.

토큰화된 시장을 위한 T+0 및 거의 실시간 결제 요건

결제 기대치가 높아짐에 따라 디지털 자산 수탁 시장의 역할이 확대되고 있습니다. BIS 프로젝트 아고라(Project Agorá)는 2026년 5월, 토큰화된 중앙은행 준비금과 토큰화된 상업은행 예금을 활용한 대규모 국경 간 거래의 원자적 결제가 기술적으로 실현 가능하다는 것을 보여주었으며, 이는 수탁이 실시간 결제 흐름에서 점점 더 중요한 위치를 차지하게 될 것임을 시사합니다.^{[4]국제결제은행(BIS), "아고라 프로젝트, 토큰화가 대규모 국경 간 결제를 개선할 수 있는 방법 제시", BIS, bis.org}자산, 현금, 담보가 모두 프로그래밍 가능한 레일을 따라 이동하게 되면, 수탁기관은 더 이상 단순한 보관 제공자에 그치지 않습니다. 거래 확정, 자산 이동, 위험 관리를 위한 통제 지점이 되는 것입니다. 따라서 디지털 자산 수탁 시장은 결제 연계 서비스, 특히 고객이 토큰화된 예치금, 스테이블코인, 증권 워크플로우를 함께 운영하기를 원할 때 더 큰 가치를 창출할 기회를 갖게 됩니다. 이러한 변화는 직접적인 네트워크 연결성과 강력한 기관 운영 모델을 갖춘 제공업체에 유리하게 작용할 것입니다.

관할 구역별로 파편화된 규제 처리

국경 간 규정 불일치는 디지털 자산 수탁 시장의 실질적인 제약 요인으로 남아 있습니다. 유럽은 MiCA(디지털 자산 수탁법)에 따라 전환 중이고, 미국은 여전히 ​​SEC, OCC, FDIC의 통합 체계를 따르고 있으며, 아시아 태평양 지역은 각기 다른 국가 모델에 의존하고 있어 다국적 수탁 업무를 수행하려면 관할 지역별 구조가 필요한 경우가 많습니다. 유럽증권시장감독청(ESMA)은 2025년 말 EU 전역의 불균등한 전환 조치를 지적했고, 캐나다 금융감독청(OSFI)은 암호화폐 자산 관련 자본 및 유동성 규정을 2026년에 추가하면서 수탁 업무를 담당하는 은행에 국가별 규정 준수 부담을 가중시켰습니다. 이는 여러 시장에서 기관에 서비스를 제공하는 모든 제공업체의 법률, 운영 및 감사 비용을 증가시킵니다. 또한, 기업들이 하나의 글로벌 모델 대신 별도의 법인, 자산 분리 및 보고 체계를 구축해야 하므로 제품 출시가 지연됩니다. 디지털 자산 수탁 시장은 계속 성장하겠지만, 규제 분산으로 인해 이러한 복잡성을 감당할 수 있는 대형 제공업체가 유리해질 것입니다.

MPC, HSM, 감사 및 보험 인프라 구축 비용 높음

적격 수탁기관의 비용 기반이 여전히 높아 디지털 자산 수탁 시장의 경쟁 강도를 제한하고 있습니다. 제공업체는 규모의 경제가 완전히 실현되기 전에 다자간 컴퓨팅(MPC), 하드웨어 보안 모듈, 감사, 보고 시스템, 보험, 운영 통제 등에 투자해야 합니다. BitGo의 2026년 양자 컴퓨팅 이후 MPC 거래 시뮬레이션에 따르면, 보안 표준이 이미 차세대 의무 업그레이드 방향으로 나아가고 있기 때문에 투자 주기가 현재의 인프라로 끝나는 것이 아닙니다. 이러한 요구 사항은 대형 은행이나 자금력이 풍부한 암호화폐 전문 기업보다는 중견 기업이나 지역 사업자에게 더 큰 부담을 줍니다. 결과적으로 디지털 자산 수탁 시장은 더 큰 자산 기반과 더 광범위한 서비스 수익원을 통해 규정 준수 및 보안 비용을 분산시킬 수 있는 기업을 중심으로 통합될 가능성이 높습니다.

세그먼트 분석

수탁기관 유형별: 전통금융기관, 구조적 격차 해소에 나서

암호화폐 기반 적격 수탁기관은 초기 인프라 개발, 광범위한 토큰 지원 범위, 펀드, 거래소 및 트레이딩 데스크와의 강력한 관계를 바탕으로 2025년까지 디지털 자산 수탁 시장의 47.62%를 점유할 것으로 예상됩니다. 이들은 실행 속도와 프로토콜 접근성이 중요한 ETF 워크플로우 및 멀티체인 자산 처리 분야에 깊이 관여하고 있습니다. 앵커리지 디지털(Anchorage Digital)과 같은 기업은 이러한 분야가 단순한 보관을 넘어 결제 및 운영 인프라까지 확장하고 있음을 보여줍니다. 또한 빠른 제품 개발과 기관 사용 사례에 대한 폭넓은 지원도 이들의 강점입니다. 규제가 은행에 더욱 유리하게 변화하고 있음에도 불구하고, 암호화폐 기반 수탁기관은 여전히 ​​상당한 고객 기반을 유지하고 있습니다. 이는 유연성과 속도가 가장 중요한 워크플로우에서 이들의 입지를 더욱 강화시켜 줍니다. 이제 이들은 단순히 지갑 보안에만 의존하는 것이 아니라 고객 운영에 더욱 깊이 관여함으로써 이러한 입지를 지켜나가고 있습니다.

전통적인 금융기관 수탁기관은 가장 빠르게 성장하는 서비스 제공업체 유형으로, 2026년부터 2031년까지 연평균 27.87%의 성장률을 보일 것으로 예상됩니다. 이러한 변화는 주요 법률 및 회계 장벽의 제거와 은행들이 단일 운영 환경 내에서 기관 고객을 유지해야 하는 필요성을 반영합니다. OCC의 2025년 가이드라인과 SEC SAB 122는 은행들이 고객 요청에 따라 이러한 서비스를 제공하거나 아웃소싱할 수 있는 능력을 향상시켰습니다. 시티그룹의 수탁 서비스 구축 사례는 대형 금융기관들이 이제 디지털 자산 수탁을 부수적인 사업이 아닌 고객 유지의 핵심 요소로 인식하고 있음을 보여줍니다. 이러한 서비스 제공업체들이 규모를 확장함에 따라 펀드 관리, 담보, 보고 및 보관 등 다양한 분야에서 통합 서비스가 더욱 보편화될 것입니다. 파이어블록스 트러스트(Fireblocks Trust)와 같은 하이브리드 서비스 제공업체는 기술 중심 아키텍처와 규제된 수탁 프레임워크를 결합하여 암호화폐 기반 모델과 은행 모델을 연결합니다. 시장은 안전한 인프라와 직접적인 규제 책임을 모두 제공할 수 있는 기업에 점점 더 높은 보상을 제공하고 있습니다.

자산 유형별: 암호화폐가 수익의 중심축 역할을 하는 가운데, 위험가중자산(RWA)이 투자 전략을 재편하고 있다

암호화폐는 2025년까지 디지털 자산 수탁 시장의 77.25%를 차지하며, 대부분의 수탁 모델에서 핵심 수익 기반이 될 것으로 예상됩니다. 비트코인과 이더리움은 기관 투자자들의 수요가 가장 높기 때문에 여전히 중요한 위치를 차지하고 있습니다. ETF 위탁 운용, 기관 거래, 콜드 스토리지 프로그램 등은 암호화폐 수탁에 대한 상당한 수요를 지속적으로 유도하고 있습니다. 주요 암호화폐 자산에 대한 법률, 감사, 규제 준수 생태계는 신규 토큰화 상품보다 훨씬 잘 구축되어 있습니다. 이는 수탁 기관의 운영 복잡성을 낮추고 정책 및 통제 표준화를 지원합니다. 결과적으로 암호화폐는 중기적으로 수탁 수익의 주요 원천으로 남을 것으로 예상됩니다. 하지만 토큰화 금융이 점차 주목받으면서 시장은 이러한 기반을 넘어 변화하고 있습니다.

토큰화된 실물 자산과 디지털 증권은 2026년부터 2031년까지 연평균 32.09%의 성장률을 기록하며 가장 빠르게 성장하는 자산군입니다. 이러한 자산은 개방형 암호화폐 네트워크와는 다른 소유권 기록, 이전 통제 및 규정 준수 규칙을 지원하는 수탁 모델을 필요로 합니다. 토큰화된 펀드, 환매 조건부 거래, 예금 및 국채 연계 상품은 시장을 증권형 서비스 방식으로 전환시키고 있습니다. 국제결제은행(BIS)과 국제통화기금(IMF)은 토큰화 금융에 대한 연구를 진행하고 있으며, 이는 결제 및 소유권 인프라가 도매 금융의 주류로 계속 이동할 것이라는 전망을 뒷받침합니다. 이러한 추세는 전통적인 증권 거래 경험을 가진 서비스 제공업체에 대한 수요를 증가시키고, 은행 계열 수탁기관 및 하이브리드 금융회사의 역할을 강화합니다. 비펀딩 토큰(NFT)은 법적 분류, 이전 권한 및 가치 평가 방식이 관할 지역별로 여전히 일관성이 없기 때문에 가장 작은 규모의 자산군으로 남아 있습니다.

서비스 계층별: 핵심 보안 유지, 부가가치 서비스로서의 상품화, 차별화 요소 정의

핵심 보관 및 안전 관리 서비스는 2025년에도 시장의 58.69%를 차지할 것으로 예상되며, 이는 안전한 스토리지 서비스가 현재 수익에서 여전히 가장 큰 비중을 차지하고 있음을 보여줍니다. 기관들은 고부가가치 서비스를 도입하기 전에 먼저 적격한 안전 관리, 개인 키 관리, 데이터 분리 및 감사 준비 태세를 갖춰야 합니다. 하드웨어 기반 보안, MPC 설계 및 콜드 스토리지 제어는 대규모 시스템 구축에 필수적인 요소로 남아 있습니다. 그러나 시장은 핵심 안전 관리를 공급업체 선택의 유일한 이유가 아닌 기본 기능으로 인식하기 시작했습니다. 이는 차별화 요소가 다른 곳으로 이동하더라도 해당 서비스가 여전히 중요하다는 것을 의미합니다. 순수 스토리지 자체는 여전히 중요하지만, 더 이상 기관의 선호도를 얻기에 충분하지 않습니다. 이제 공급업체는 보관 서비스가 더 광범위한 워크플로와 어떻게 연계되는지 보여줘야 합니다.

부가가치 및 부대 서비스는 2026년에서 2031년 사이에 연평균 29.37%의 성장률을 기록하며 가장 빠르게 성장하는 서비스 계층이 될 것으로 예상됩니다. 이러한 서비스에는 스테이킹, 거버넌스 참여, 담보 관리 및 장외 결제가 포함됩니다. Sygnum의 Protect 플랫폼과 Komainu의 CORE 출시 사례는 수탁 서비스가 수동적인 저장소에서 능동적인 인프라로 진화하고 있음을 보여줍니다. 기관 투자자들은 자산의 생산성을 유지하면서도 통제 기준을 준수하는 모델에 기꺼이 비용을 지불하려는 경향이 점점 더 커지고 있습니다. 규제 대상 고객은 감사 추적 및 규제 기관 제출용 결과물을 필요로 하기 때문에 규정 준수, 보고 및 위험 관리의 중요성도 커지고 있습니다. 이로 인해 보고 인프라는 단순한 내부 지원 기능이 아닌 수익 창출의 원천이 되고 있습니다. 수탁 서비스와 통제, 워크플로우 지원을 결합할 수 있는 서비스 제공업체가 기관 투자자들로부터 가장 강력한 신뢰를 얻을 가능성이 높습니다.

최종 사용자별: 기업 재무 부서의 재량적 도입에서 구조적 도입으로의 전환 가속화

전통적인 금융기관은 2025년까지 시장의 33.53%를 차지하며 최대 최종 사용자 그룹으로 자리매김할 것으로 예상됩니다. 이들은 ETF, 자산 관리 및 기관 서비스 분야에서 큰 규모를 자랑하며, 수탁 서비스에 대한 지속적인 수요를 창출합니다. 또한, 자산 분리, 보고 및 규정 준수와 관련하여 가장 엄격한 요구 사항을 제시하며, 이는 업계 전반의 시장 표준 형성에 영향을 미칩니다. 헤지펀드, 패밀리 오피스, 암호화폐 기반 플랫폼 등도 중요한 사용자 그룹입니다. 각 그룹은 활발한 거래 통합부터 맞춤형 관리 구조에 이르기까지 다양한 요구 사항을 가지고 있습니다. 따라서 시장은 단일한 수탁 상품보다는 운영 모델별로 세분화되어 있습니다.

기업 및 재무 부서는 2026년부터 2031년까지 연평균 28.47%의 성장률을 기록하며 가장 빠르게 성장하는 최종 사용자 부문입니다. 디지털 자산은 현금 관리, 담보 및 재무 워크플로에 점차 통합되고 있습니다. 리플(Ripple)의 GTreasury 인수와 XRP 및 RLUSD의 재무 시스템 통합은 이러한 변화를 반영합니다. 스테이블코인 준비금 구조는 기초 자산의 규제된 보관을 요구하기 때문에 보다 광범위한 도입을 지원합니다. 이는 투기적 또는 투자 중심의 사용 사례를 넘어 수요를 확대합니다. 또한 보관 기능을 기업 재무 시스템의 핵심 기능으로 더욱 가깝게 만듭니다. 장기적으로 보관은 전문적인 디지털 자산 관리 기능이 아닌 표준 재무 관리 기능으로 자리 잡을 가능성이 높습니다.

지리 분석

북미는 2025년까지 디지털 자산 수탁 시장 점유율 45.77%를 차지하며 지역 선두 자리를 유지할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장은 SAB 122, OCC 해석서 1184, 그리고 GENIUS 법안 제정으로 은행 계열 및 기관 수탁 서비스에 대한 규제 체계가 크게 개선된 덕분입니다. 미국은 비트코인 ​​ETF 현물 수탁 활동의 중심지로서, 소수의 대형 업체들이 지역 디지털 자산 수탁 시장에서 차지하는 비중을 강화하고 있습니다. 캐나다 또한 OSFI의 2026년 암호화폐 자산 노출 가이드라인이 국내 감독을 바젤 기준에 부합하는 은행 감독 방식으로 전환하면서 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 남미는 디지털 자산 수탁 시장에서 상대적으로 작은 비중을 차지하고 있지만, 인플레이션 압력과 비트코인 ​​및 스테이블코인 보유 수요로 인해 기업과 부유층 투자자들의 관심이 지속되고 있으며, 관련 기관 프레임워크는 아직 발전 단계에 있습니다.

유럽은 디지털 자산 수탁 시장에서 가장 엄격한 규제 환경을 유지하고 있으며, 이는 성장 기반을 마련하는 동시에 시장 집중을 유도하는 요인으로 작용하고 있습니다. MiCA의 자산 분리 요건과 CASP(컴퓨터화된 자산 수탁 서비스 제공업체)의 전환 기간 종료(2026년 7월 1일)는 역내 기관 고객을 대상으로 서비스를 제공하는 기업들의 규정 준수 기준을 높였습니다. 룩셈부르크의 블록체인법 IV는 토큰화된 증권 구조에 유연성을 더하여 펀드 및 구조화 금융 상품에 대한 수탁 요건을 충족하도록 했습니다. 결과적으로 유럽 디지털 자산 수탁 시장은 운영 모델이 제한적인 소규모 기업보다는 강력한 법적 통제 및 보고 역량을 갖춘 정식 허가를 받은 기업에 유리하게 작용할 것으로 예상됩니다.

아시아 태평양 지역은 디지털 자산 수탁 시장에서 가장 빠르게 성장하는 지역으로, 2026년부터 2031년까지 연평균 27.41%의 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. 2026년 7월부터 시행되는 일본의 최종 수탁 및 스테이블코인 가이드라인과 홍콩의 가상화폐 수탁기관 전용 라이선스 제도 도입 움직임은 이 지역에 기관 투자자 참여를 위한 보다 공식적인 운영 구조를 제공하고 있습니다. 중동 및 아프리카 지역에서는 BNY Mellon이 아부다비 글로벌 마켓(ADG)에서 전략적 협력을 통해 글로벌 대형 수탁기관들이 걸프 지역을 규제된 디지털 자산 서비스 제공을 위한 중요한 거점으로 인식하기 시작했음을 보여주고 있습니다. 따라서 디지털 자산 수탁 시장은 지리적으로 확대되고 있지만, 라이선스, 준비금 규정, 토큰화 금융 프레임워크 등이 협의 단계를 넘어 실제 운영 단계로 진입하는 곳에서 가장 강력한 성장이 나타나고 있습니다.