인도 건설 시장 규모 및 점유율 분석 - 성장 추세 및 예측(2026~2031년)

인도 건설 시장 동향 및 통찰력

26 회계연도 인프라 자본 지출 급증 (초기 집중)

2025-26년 연방 예산은 교통, 물류 및 전력망 구축에 133.3억 달러를 배정했는데, 이는 전년 대비 10.2% 증가한 금액으로, 2028년까지 국가 인프라 파이프라인 프로젝트의 70%를 완료하는 것을 목표로 합니다. 2024-25 회계연도에 체결된 고속도로 건설 계약은 8,500km에 달했으며, 이 중 60%는 공공 및 민간 파트너 간에 수익 위험을 분산하는 하이브리드 연금 모델을 채택했습니다. 2025-26 회계연도 첫 9개월 동안 시멘트 출하량은 현장 동원 증가에 힘입어 9.2% 증가했습니다. 전용 화물 회랑(Dedicated Freight Corridor)의 주요 사업들은 철도 운송 시간을 절반으로 단축하여 자동차 및 전자 제품 클러스터의 적시 공급망을 강화하고 있습니다. 현재 인도 국립 고속도로청(NHAI) 계약의 85%에 가격 인상 조항이 포함되어 있어 원자재 가격 변동에 대한 계약업체의 완충 역할을 하고 있습니다. 

500GW 재생에너지 목표, 전력회사 EPC(설계, 조달, 시공) 붐에 활력 불어넣어

인도는 2025년에 태양광 및 풍력 발전 용량을 70GW 추가하여 2030년까지 500GW를 달성하겠다는 목표를 순조롭게 추진하고 있습니다.^{[2]주택도시개발부, "UIDF 메트로 프로젝트 2025", mohua.gov.in}인도 태양광 에너지 공사(SECI)의 경매에서는 40GW 규모의 태양광 발전 설비가 사상 최저 수준인 kWh당 평균 2.45루피라는 저렴한 가격으로 낙찰되어 개발업체들의 자금 조달 용이성이 향상되었습니다. 라자스탄과 구자라트 주는 풍부한 일사량과 토지 확보 정책 덕분에 전체 신규 태양광 발전 설비 용량의 45%를 차지했습니다. 구자라트와 타밀나두 연안에서는 총 10GW 규모의 해상 풍력 발전 부지 임대가 체결되었으며, 2027년 착공 예정입니다. 인도 전력망 공사(Power Grid Corporation)는 간헐적 발전량을 송전하기 위한 21억 6천만 달러 규모의 고전압 송전 사업을 수주하여 전력망 구축을 또 다른 수요 창출 동력으로 확고히 했습니다.

UIDF 지원 2/3단계 도시 기반 시설 프로젝트

도시 기반시설 개발 기금은 2025년까지 인구 0.5만~2만 명 도시의 지하철, 급행버스, 식수 공급 시설 개선을 위해 1.2억 달러를 배정했습니다.^{[3]주택도시개발부, "UIDF 메트로 프로젝트 2025", mohua.gov.in}수랏 메트로 21km 1단계 구간은 2025년 3월 개통되어 이미 일일 평균 8만 5천 명의 승객을 수송하고 있으며, 이에 따라 35km 2단계 구간 입찰이 진행 중입니다. 인도르와 보팔은 각각 31km와 40km 길이의 지하철망 건설에 착수했으며, 2027년까지 부분 개통을 목표로 하고 있습니다. 철도 차량 제조업체인 메다 서보 드라이브(Medha Servo Drives)는 추진 시스템 계약을 수주하여 지역 공급업체들이 중소도시 철도 사업에서 어떻게 가치를 창출하는지 보여주고 있습니다. 대중교통 중심 개발은 역에서 500m 이내에 복합 용도 개발 사업을 촉진하고 있으며, 이는 6대 대도시권을 넘어 부동산 성장을 확대하는 요인으로 작용하고 있습니다.

방산산업 단지 투자 확대, 공급업체 단지 건설 촉진

타밀나두와 우타르프라데시 주의 방산 산업 단지는 2025년 12월까지 10억 2천만 달러 규모의 공장 및 시험 시설 투자 유치를 확정했습니다. 오라가담과 알리가르 주변에는 정밀 가공, 항공 전자 장비, 복합 소재 업체들이 밀집하여 힌두스탄 항공(HIA)과 바라트 다이내믹스(BHD)의 사업에 필요한 부품을 공급하고 있습니다. 기본적인 기반 시설이 갖춰진 토지는 신규 사업 추진 기간을 18개월 이내로 단축시켜, 탄소 상쇄 의무 이행을 기대하는 해외 합작 투자 파트너들에게 매력적인 요소가 되고 있습니다. 주 정부의 인센티브에는 인지세 50% 면제와 무이자 대출이 포함되어 사업 내부수익률(IRR)을 최대 200bp까지 낮출 수 있습니다. 또한, 방산 산업 단지 개발은 첨단 제조 분야의 공공-민간 협력 기관 설립을 촉진하여 금속 적층 가공 및 CNC 가공 전문가 양성에도 박차를 가하고 있습니다.

수입 아스팔트 및 금속 가격 변동성으로 마진 압박

중동 공급 차질과 루피화 약세로 인해 2025년 상반기 수입 역청 가격이 전년 동기 대비 18% 급등하면서 고정 가격 계약의 마진이 200~300bp 압박을 받았습니다. 철근 가격은 톤당 650~735달러 사이에서 변동하며 코크스용 석탄 가격 변동성을 반영했습니다. 가격 인상 조항이 없는 기존 프로젝트들은 여전히 ​​위험에 노출되어 있지만, 현재 NHAI(인도 고속도로청)의 신규 계약 중 85%는 도매 지수에 따라 지급액이 연동됩니다. EPC(설계, 조달, 시공) 업체들은 국내 제지 공장과 12~18개월 공급 계약을 체결하고 있으며, 인도 도로부는 수입 의존도를 줄이기 위해 신규 도로의 30%에 폴리머 개질 아스팔트와 재활용 아스팔트 사용을 승인했습니다. 또한, 가격 변동성으로 인해 차선 킬로미터당 사용되는 철근량을 줄이기 위한 구조용 철 최적화 소프트웨어의 도입이 확대되고 있습니다.

바라트말라 2.0 시행 하에서 토지 수용 소송 증가

2025년 3월 기준 1,200건 이상의 고속도로 건설 사업이 중재 재판에 계류 중이며, 건당 평균 18개월이 소요되고 있습니다. 대법원 판결로 시장 가격에 따른 보상금과 100%의 위자료 지급이 의무화된 이후, 이러한 분쟁으로 인해 사업 비용이 15~20% 증가했습니다. 특히 농업이 주요 생계 수단인 우타르프라데시와 비하르 주에서는 토지 소유주의 반발이 극심해 사업 경로 변경과 재정 확보 지연이 발생하고 있습니다. 인도 도로교통부는 현금 지출을 줄이기 위해 마디아프라데시 주에서 개발된 부지를 미개발 토지와 교환하는 토지 공동 개발 모델을 시범 운영하고 있습니다. 딜립 빌드콘(Dilip Buildcon)과 같은 건설업체들은 6~12개월의 공사 지연을 겪고 있으며, 이로 인해 하이브리드 연금 방식의 보상금에 대한 내부 수익률이 하락하고 있습니다. 이에 대응하여 인도 고속도로청(NHAI)은 기존 도로 부지를 활용하는 브라운필드 확장 사업으로 전환하고 있으며, 이러한 추세는 소송 적체 해소를 위한 개혁이 이루어질 때까지 지속될 것으로 예상됩니다.

세그먼트 분석

부문별: 인프라 성장세가 주거 부문 성장세를 앞지르고 있다

인프라 건설은 2031년까지 연평균 9.49% 성장할 것으로 예상되며, 주거 건설은 2025년 인도 시장에서 44.68%의 시장 점유율을 차지했습니다. 교통망 및 신재생 에너지 자산은 2025년 한 해 동안 25.2억 달러 규모의 EPC(설계, 조달, 시공) 수주를 기록했는데, 이는 70GW의 신규 태양광·풍력 발전 용량과 8,500km의 고속도로 건설 계약에 힘입은 결과입니다. 방산 산업 단지 조성으로 항공전자 연구소 및 복합재료 주조 공장과 같은 초기 단계 프로젝트들이 활성화되면서 인프라 수주 물량에 다양성이 더해졌습니다. 민간 ​​개발업체들은 미래 고속도로 주변에 복합 용도 개발 계획을 가속화하며 새로운 신도시와 도로변 물류 허브 조성을 촉진했습니다. 향후 인도의 인프라 건설 시장 규모는 지속적인 전력망 투자, 해상 풍력 발전 기반 시설, 그리고 특수 중토목 기술이 필요한 복합 화물 터미널 건설 등으로 더욱 성장할 것으로 전망됩니다.

평균 주택담보대출 금리가 9.1%까지 상승하면서 2025년 주택 착공 건수는 둔화되었지만, 57억 6천만 달러 규모의 프라단 만트리 아와스 요자나(Pradhan Mantri Awas Yojana) 보조금 덕분에 2급 도시의 즉시 입주 가능 주택은 활발하게 판매되었습니다. 전체 주택 공급의 4분의 3은 아파트가 차지했는데, 이는 대도시의 토지 부족 현상을 반영합니다. 빌라와 구획 개발은 벵갈루루의 화이트필드와 푸네의 힌제와디처럼 도심 지역보다 토지 가격이 30~40% 저렴한 지역에 집중된 틈새시장으로 남았습니다. REIT(부동산투자신탁)의 유연한 업무 공간 및 물류 센터에 대한 수요 증가 또한 개발업체들이 도심 외곽의 여유 부지를 고밀도 주거용으로 개발하도록 유도하여 부문 간 경계를 모호하게 만들고 있습니다. 주택담보대출 금리가 안정됨에 따라 개발업체들은 디지털 판매 플랫폼과 모듈식 건축 기술을 통한 건설 주기 단축에 힘입어 중산층 주택 공급을 늘릴 것으로 예상됩니다.

참고: 보고서 구매 시 사용 가능한 모든 개별 세그먼트의 세그먼트 공유

건축 유형별: 친환경 리모델링을 통한 주택 개보수

2025년 기준 신축 건물이 전체 가치의 76.88%를 차지했지만, 뭄바이와 델리의 1990년대 노후 건물들이 LEED 및 GRIHA 인증을 획득하기 위한 리모델링에 나서면서 리모델링 시장은 연평균 7.96% 성장할 것으로 예상됩니다. 인도 녹색건축위원회(IGBC)는 2025년까지 4,500만 평방피트 규모의 리모델링 인증을 획득했는데, 이는 전년 대비 35% 증가한 수치로 기업 임차인들의 에너지 비용 절감 및 공기질 개선에 대한 요구를 반영합니다. 건물 소유주들은 개정된 BIS 기준에 맞춰 저방사율 유리로 외벽을 교체하고, 냉난방 장치를 교체하며, 내진 설계를 개선하고 있습니다. 전문 시공업체들은 기존 건물 리모델링에 20~25%의 추가 비용을 청구하여 수익성이 높은 틈새시장을 창출하고 있으며, 이는 신축 건물의 낮은 수익률을 상쇄하고 있습니다. 7억 2천만 달러 규모의 지자체 스마트시티 보조금은 문화유산 지구 재정비 및 공공 공간 개선 사업에 투입되어 리모델링 사업의 규모를 더욱 확대하고 있습니다.

대규모 고속도로, 지하철 노선, 신도시 개발 사업이 여전히 미개발 부지에 의존하고 있기 때문에 신규 건설이 여전히 주를 이루고 있습니다. 인도 국립고속도로공사(NHAI)는 2024-25 회계연도 사업 발주액의 85%를 신규 노선 건설에 배정했는데, 이는 기존 도로 확장 사업보다 신규 도로 건설을 선호하는 정부의 의지를 보여줍니다. 개발업체들은 2025년에 3억 2천만 평방피트 규모의 주택 공급 계획을 발표했는데, 이 중 70%는 저렴한 주택 공급을 위한 인센티브 기준인 9만 6천 달러 미만의 가격대였습니다. 향후 인도 건설 시장은 기후 변화에 대응한 리모델링 사업이 정책적으로 더욱 주목받으면서 신규 건설과 리모델링 사업이 균형 있게 혼합되는 추세를 보일 것으로 예상됩니다.

건축 방식별: 조립식 및 모듈식 시스템이 주목받고 있다

2025년에는 기존 현장 시공 방식이 전체 활동의 93.23%를 차지했지만, 모듈형 시스템은 연평균 7.17%의 성장률을 보이며 가속화되고 있습니다. 이는 공사 기간 단축이 경쟁력 강화 요소로 부상하고 있기 때문입니다. 라르센앤투브로는 뭄바이 지하철 3호선 건설에서 현장 외 프리캐스트 세그먼트를 활용하여 공사 기간을 15% 단축했습니다. 주요 주택 건설업체인 소바 리미티드는 벵갈루루와 푸네에서 분양하는 주택의 30%에 조립식 욕실 모듈을 적용하여 완공 기한을 36개월에서 28개월로 줄였습니다. IGBC의 GRIHA 시스템은 현장 외 제작에 추가 점수를 부여하여 개발업체들이 체적 모듈을 도입하고 강화되는 에너지 규제에 대비하도록 유도하고 있습니다. 철근 결속 및 콘크리트 3D 프린팅용 로봇 기술 또한 시범 단계를 넘어 점차 확대되고 있으며, 특히 인력 부족이 심각한 외딴 태양광 발전소에서 활용도가 높아지고 있습니다.

소규모 3단계 프로젝트에서는 여전히 현장 타설 및 석조 공법이 인건비 측면에서 유리하며, 비숙련 노동자의 일당은 평균 7~9달러입니다. 그러나 높아진 안전 기준과 팬데믹 시대의 혼란은 산업화된 건설 방식의 회복력을 부각시켰습니다. 주택도시부는 2027년 이후 공급되는 저렴 주택의 20%에 모듈식 요소를 도입하도록 의무화하여, 공장 생산의 규모의 경제를 촉진할 수 있는 수요 기준을 마련했습니다.

투자 출처: 사모펀드 투자 모멘텀 강화

2025년까지 공공 지출이 전체 예산의 51.79%를 차지할 것으로 예상되지만, 부동산투자신탁(REIT)과 인프라투자신탁(InvIT)의 투자 확대에 힘입어 민간 자본이 연평균 10.06%의 성장률을 기록하며 빠르게 증가하고 있습니다. 엠버시(Embassy)와 마인드스페이스(Mindspace) REIT는 지난해 안정적인 오피스 및 복합 용도 부동산 포트폴리오에 30억 달러를 투자하여 7~8%의 배당 수익률을 목표로 삼았습니다. 사모펀드 또한 9~12년 장기 임대 계약에 가격 인상 조항을 포함시켜 창고 부문에 21억 6천만 달러를 투입했습니다. 따라서 인도 건설 시장은 민간 자금으로 건설되는 사업 규모가 크게 성장할 것으로 전망되며, 자산 유동화 움직임으로 유료 도로, 송전선, 공항 등이 시장에 나올 것으로 예상됩니다.

공공 투자는 특히 사업 타당성 검증이 필요한 녹색 수소 시범 사업과 해상 풍력 발전용 해저 케이블 설치 사업에 있어 여전히 중요합니다. 인도 고속도로청(NHAI)은 2024-25 회계연도에 14.4억 달러 규모의 도로 건설 계약을 체결하며, 예산 지원과 개발사 지분 투자를 결합한 하이브리드 방식으로 사업 방향을 전환했습니다. 인도중앙은행(RBI)이 2025년 벤처투자신탁(InvIT)에 대한 레버리지 한도를 완화하면서 도로 및 재생에너지 자산에 1.8억 달러의 개인 투자 자금이 유입될 것으로 예상되며, 이는 향후 기존 시설 개선 사업을 위한 국내 자금 조달 여력이 더욱 커졌음을 시사합니다. 전반적으로, 다양한 자금 조달 채널은 재정 적자 문제를 완화하고 인도 건설 시장의 장기적인 성장세를 유지하는 데 기여할 것으로 기대됩니다.

지리 분석

인도 서부 지역은 2025년 총 투자액의 40.77%를 차지했는데, 이는 아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저, 구글 클라우드 등으로부터 14억 4천만 달러를 유치한 마하라슈트라주의 데이터 센터 회랑 덕분입니다. 뭄바이 지하철 3호선 개통으로 도시 지하철 노선망은 180km로 확장되었고, 구자라트주는 12GW 규모의 태양광-풍력 발전 설비를 추가하여 재생에너지 허브로서의 입지를 강화했습니다. 델리-뭄바이 산업 회랑 2단계 사업은 구자라트, 라자스탄, 마하라슈트라주에 걸쳐 물류 단지와 제조 단지에 2.4억 달러를 투자하여 토목 및 기계/전기/배관(MEP) 건설업체의 공사 물량을 늘렸습니다. 

2031년까지 연평균 7.24%의 성장률이 예상되는 인도 동부 지역은 1,200km에 달하는 동부 전용 화물 회랑(Eastern Dedicated Freight Corridor)의 개통을 발판으로 오디샤와 서벵골에 석유화학 및 금속 클러스터를 육성하고 있습니다. 인도 석유공사(Indian Oil), 바라트 석유공사(Bharat Petroleum), 힌두스탄 석유공사(Hindustan Petroleum)는 오디샤 정유 시설 확장에 1.8억 달러를 투자했으며, 서벵골의 단쿠니-카라그푸르 회랑에는 자동차 부품 공장 건설을 위해 약 9억 6천만 달러가 확보되었습니다. 콜카타 지하철 동서선은 이미 강을 건너는 통근 시간을 3분의 2로 단축시켜 노선을 따라 고층 건물 건설 허가를 촉진하고 있습니다. 

북인도의 주요 건설 프로젝트는 바라트말라 고속도로와 델리 지하철 4단계 사업으로, 2025년 12월 기준 40% 완공을 목표로 하고 있습니다. 우타르프라데시주는 델리-암리차르-카트라 고속도로와 갠지스 고속도로 건설 사업 덕분에 계약 물량이 가장 많으며, 라자스탄주는 자이살메르 주변 태양광 발전소 건설 사업으로 꾸준한 EPC(설계, 조달, 시공) 수주를 기록하고 있습니다. 남인도는 벵갈루루의 1,200MW 데이터센터 건설 승인과 하이데라바드의 바이오테크 사업 ​​확장으로 성장세를 보이고 있으며, 중부 인도의 인도르와 보팔 지하철 건설 사업은 토목 공사 수요를 견인하고 있습니다. 이러한 지역별 성장 동력들이 복합적으로 작용하여 인도 건설 시장은 특정 지역에 집중되지 않고 전반적인 성장 궤도를 유지하고 있습니다.