영국 자산운용 시장 규모 및 점유율 분석 - 성장 추세 및 전망 (2026년 - 2031년)

영국 자산운용 시장 동향 및 분석

해외 위탁투자 증가가 영국 자산운용 시장 성장을 견인하고 있다.

2024년에는 해외 고객 자산이 처음으로 국내 자산을 넘어 영국 자산운용사들이 운용하는 자산의 과반수를 차지하며 시장의 구조적 변화를 예고했습니다. 이러한 변화는 영국 자산운용사들이 더욱 글로벌화된 투자자 기반에 맞춰 고객 서비스, 가격 전략, 규제 대응 방식을 재고하도록 만들었습니다. 유럽 위탁 운용 건수는 영국 기반 운용사들의 유럽 포트폴리오 관리 능력에 대한 신뢰가 회복됨에 따라 강하게 반등했습니다. M&G와 다이이치생명 간의 다년간 파트너십, 그리고 리걸앤제너럴의 인수 및 소수 지분 확보를 통한 글로벌 부동산 플랫폼 확장과 같은 전략적 협력은 이러한 추세를 더욱 강화하고 있습니다. 이러한 사례들은 영국 운용사들이 자국의 운영 허브와 전문 인력을 활용하면서 유럽 및 아시아 자본 풀과 더욱 긴밀하게 연결되고 있음을 보여줍니다. 향후 AIFM 개혁 및 유럽의 AIFMD II 시행 일정과 같은 정책적 변화는 위탁 모델과 국경 간 시장 접근성을 변화시키고 있으며, 이는 국제 위탁 운용 구조에도 영향을 미치고 있습니다.^{[1]미국투자협회(The Investment Association), “투자 관리 설문조사 2024–2025”, 미국투자협회, theia.org}. 

사모시장과 대안 투자 배분의 부상

투자자들이 장기적인 인플레이션 조정 수익률과 유동성 및 부채 요건에 부합하는 포트폴리오를 추구함에 따라, 사모 시장과 대체 자산은 기관 투자 전략에서 점점 더 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 영국의 주요 운용사들은 사모 펀드, 인프라, 사모 채권, 부동산 분야에서 역량을 확대하며 변화하는 시장 환경 속에서도 강력한 회복력을 보여주고 있습니다. 장기자산펀드(LTAF) 제도는 개인 투자자와 확정기여형 연금 투자자 모두에게 다각화된 사모 투자 전략에 대한 접근성을 제공하고 있습니다. 강화된 지배구조, 감독 및 펀드 설계는 장기 저축자들에게 더욱 안전하고 편리한 투자 환경을 조성하고 있습니다. 기관 투자자들의 수요는 변화하는 투자자 요구를 충족하기 위해 펀드 구조와 투자 접근 방식의 혁신을 주도하고 있습니다. 이러한 추세는 포트폴리오 배분을 재편하고 있으며, 전통적인 공모 시장 전략에 비해 사모 시장의 비중이 점점 커지고 있습니다. 영국의 운용사들은 전문성과 운영 허브를 활용하여 이러한 증가하는 수요를 적극적으로 공략하고 있습니다. 

디지털 우선 개인 투자 및 소수점 단위 주식 거래

핀테크 업그레이드와 규제 변화는 개인 투자 진입 장벽을 낮추고 꾸준한 참여 증가를 위한 토대를 마련하고 있습니다. 영국 금융감독청(FCA)은 2024년 10월부터 주식형 ISA, 주니어 ISA, 아동 신탁 펀드에 대한 소수점 단위 지분 보유를 허용하여, 이전에는 많은 가구의 소수점 단위 투자 세금 효율성을 제한했던 제약을 없앴습니다.^{[2]영국 정부, "개인 저축 계좌 및 아동 신탁 기금(개정 제2호) 규정 2024", GOV.UK}이를 바탕으로 HSBC는 2025년에 모든 런던증권거래소(LSE) 상장 ETF에 대한 소수점 거래 및 수탁을 가능하게 하는 새로운 솔루션을 출시하여 개인 투자자들이 플랫폼과 자산 관리사를 통해 소수점 단위로 ETF에 더 쉽게 접근할 수 있도록 했습니다.^{[3]ETF Express, "HSBC, 런던증권거래소 상장 ETF 전 종목에 대한 소수점 단위 주식 거래 서비스 출시", etfexpress.com}이 서비스는 소규모 거래의 효율적인 실행을 지원하고, 현금 유동성 문제 및 단위 반올림 오류와 같은 어려움을 해결하며, 수백만 명의 영국 ETF 투자자를 대상으로 합니다. 영국의 개인 투자 규모는 상당하며, 리즈 개혁(Leeds Reforms) 및 금융감독청(FCA)의 맞춤형 지원 제도(Targeted Support regime)와 같은 정책들은 가계가 유휴 자금을 분산 투자로 전환하도록 지원하는 것을 목표로 합니다. 이러한 여러 요인들이 영국 자산운용 시장에 지속적인 개인 투자 성장 동력을 제공하고 있습니다. 운용사들은 간편하고 직관적인 투자 여정, 명확한 투자 지침, 그리고 위험 수준에 맞춘 안전장치를 제공함으로써 이러한 환경을 활용할 수 있습니다. 

ESG/SDR 인증 펀드 유입 가속화

영국 지속가능성 정보공개 의무(SDR) 제도의 도입으로 자발적 라벨링과 그린워싱 방지 기준이 마련되었으며, 포커스 펀드, 임팩트 펀드, 혼합 목표 펀드에 대한 명확한 기준이 제시되었습니다. 2025년 말까지 상당수의 펀드가 SDR 라벨을 획득하여 지속가능성 관련 주장의 투명성과 신뢰성에 대한 강력한 의지를 보여주었습니다. 금융감독청(FCA)은 포트폴리오 및 자산운용사에 대한 SDR 적용을 단계적으로 연기함으로써 펀드 운용사들이 탄탄한 내부 통제 시스템을 구축하는 동안 SDR 도입을 주도할 수 있도록 했습니다. 기후 및 지속가능성에 초점을 맞춘 성과에 대한 투자자들의 관심은 여전히 ​​높으며, 이는 상품 설계에 영향을 미치고 측정 가능한 ESG 목표의 통합을 장려하고 있습니다. 강화된 보고 및 책임 경영 요건은 지속가능성 라벨이 부착된 상품에 대한 신뢰를 더욱 높이고 있습니다. 이러한 발전은 ESG 전략으로의 자금 유입을 촉진하고 영국 자산운용 시장의 성장을 뒷받침하고 있습니다. 기업들은 영향력과 책임성을 입증하는 데 더욱 집중하고 있으며, ESG 상품은 주요 구조적 성장 동력으로 자리매김하고 있습니다.^[4].

패시브 및 모델 포트폴리오 채널의 수수료 인하

능동형 및 수동형 상품 모두에서 치열한 경쟁이 심화되면서 수수료에 대한 압박이 커지고 있으며, 이는 영업 이익률을 제한하고 여러 주요 투자 범주에서 가격 하락을 초래하고 있습니다. 수동형 펀드는 꾸준히 자금 유입을 유치하는 반면, 능동형 펀드는 자금 유출을 겪으면서 대형 저비용 인덱스 펀드 플랫폼의 지배력이 더욱 강화되고 있습니다. 운영 비용 상승은 규모의 경제가 부족한 중견 기업들에게 더욱 큰 부담을 주고 있으며, 효율성 개선 없이는 수익성을 유지하기 어렵게 만들고 있습니다. 대표적인 ETF와 같은 광범위한 시장 상품의 매우 낮은 수수료 수준은 특히 디지털 및 모델 포트폴리오 채널에서 투자자들의 기대치를 고정시켜 왔습니다. 결과적으로 자산 운용사들은 확장 가능한 운영 모델에 집중하고, 상품군을 간소화하며, 연구 또는 적극적인 운용을 통해 더 높은 수수료를 정당화할 수 있는 상품들을 선별적으로 차별화하고 있습니다. 이러한 수수료 압박 환경은 영국 자산 운용 시장 전반, 특히 대형 플랫폼 외에서 경쟁하는 기업들의 매출 성장을 저해하는 요인으로 작용하고 있습니다.

브렉시트 이후 규제 차이/마찰 비용

영국에서 시장 경쟁력 강화를 위해 시행된 개혁은 유럽과는 다른 규제 체계를 만들어냈고, 이로 인해 국경을 넘나드는 자산 운용사들은 이중적인 의무를 부담하게 되었습니다. 영국의 AIFM(대체투자펀드 운용사) 규정은 펀드 규모에 따라 단계별 접근 방식을 채택하고 있는데, 이는 유럽의 AIFMD II 체계와 다르며 위임, 마케팅, 운영 프로세스에 영향을 미칩니다. 유럽 마케팅 패스포트를 더 이상 사용할 수 없게 된 영국 운용사들은 국가별 사모 발행 제도(National Private Placement Regimes)에 의존하는 동시에 영국에서 UCITS(통합투자펀드) 인가를 받기 위해서는 해외 펀드 제도(Overseas Funds Regime)를 활용해야 합니다. 이 제도에는 신청 수수료와 특정 공시 요건(예: 해당 펀드가 영국 보상 제도의 적용을 받지 않는다는 사실 명시)이 포함되어 있어 복잡성과 비용을 증가시킵니다. 규제 당국은 혁신을 장려하기 위해 인가 일정을 단축하고 있지만, 기업들은 새로운 시스템으로 전환하는 과정에서 여전히 어려움을 겪고 있습니다. 이러한 규제 차이는 운영 부담을 가중시키고, 규정 준수 비용을 높이며, 효율적인 국경 간 자산 운용에 잠재적인 장벽을 만들어냅니다.

세그먼트 분석

자산 유형별: 주식 지배력 약화 속 대체 투자 자산의 부상

2025년에는 주식 전략이 41.52%의 시장 점유율을 차지할 것으로 예상되는 반면, 기관 투자자들이 수익원 다각화를 추구함에 따라 대체 자산은 2031년까지 연평균 15.44% 성장할 것으로 전망됩니다. 사모펀드, 사모채권, 인프라, 부동산을 포함한 사모 시장은 점점 더 중요해지고 있으며, 대형 운용사들은 증가하는 수요를 충족하기 위해 역량을 확대하고 있습니다. 장기자산펀드는 강화된 평가 및 지배구조 체계 하에서 개인 투자자와 확정기여형 투자자들이 다양한 자산에 대한 사모 투자를 할 수 있는 통로를 제공합니다. 금리 변동이 소득 및 헤지 전략에 영향을 미치고 있지만, 채권은 부채 매칭 및 듀레이션 관리 측면에서 여전히 중요한 역할을 합니다. 

자산 운용사들은 국내 주식 비중이 감소함에 따라 글로벌 주식 투자 비중을 확대하고 있으며, 원자재 및 통화와 같은 다른 자산군은 핵심 투자 자산보다는 전략적인 분산 투자 수단으로 활용되고 있습니다. 사모 시장의 역할 증대는 전통적인 포트폴리오 구성 방식에 대한 재고를 촉발하고 있으며, 기존 모델에서 벗어나 인플레이션 및 성장 목표에 더욱 부합하는 투자 배분으로 전환하고 있습니다. 전반적으로 영국 자산 운용 시장의 포트폴리오는 상장 및 비상장 투자 비중이 더욱 균형 있게 분산되고 있습니다. 이러한 변화는 변화하는 위험, 수익률 및 유동성 역학에 대한 시장의 적응을 반영합니다.

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회사 유형별: 자산 관리 자문 회사들이 은행과의 격차를 좁히고 있습니다.

은행은 2025년에도 39.83%의 시장 점유율을 유지하며 강력한 유통망과 대차대조표 연계를 통해 지속적인 이익을 얻고 있습니다. 자산 관리 회사와 독립 투자 자문사(RIA)는 리즈 개혁안과 금융감독청(FCA)의 차세대 맞춤형 지원 제도(수백만 명의 소비자에게 간편하고 체계적인 투자 경로를 제공하기 위해 설계됨)와 같은 정책적 조치에 힘입어 2031년까지 연평균 14.96% 성장할 것으로 예상됩니다. 많은 가계가 상당한 현금 보유액을 가지고 있으며, 이러한 현금의 일부라도 분산 투자에 투입하는 추세는 자문 채널로의 지속적인 자금 유입을 견인하고 있습니다. 자문사들은 이에 대응하여 간소화된 모델 포트폴리오, 맞춤형 투자 유치 절차, 고객의 위험 프로필에 맞춘 투명한 수수료 체계를 확대하고 있습니다. 또한, 직장 저축 제도 및 디지털 플랫폼 인터페이스에 자문 서비스가 더욱 통합되면서 투자 접근성이 향상되고 있습니다. 

향후 도입될 맞춤형 지원 제도와 같은 규제 조치는 기업들이 적절한 안전장치를 유지하면서도 고객 정보가 제한적일지라도 맞춤형 투자 추천을 제공할 수 있도록 지원할 것입니다. 또한 플랫폼과 기업들은 소수점 단위 ETF 거래 기능, 명확한 비용 공개, 그리고 이해하기 쉬운 설명 콘텐츠를 강화하여 투자자들이 안심하고 정기 투자를 할 수 있도록 돕고 있습니다. 이러한 추세들이 종합적으로 작용하여 자산 관리 자문 채널의 장기적인 성장을 촉진하고 있으며, 영국 자산 관리 시장 전반에서 이들의 역할을 더욱 강화하고 있습니다.

자문 방식별: 하이브리드 모델이 로보 어드바이저의 성장을 주도하고 있다

2025년에는 인간 자문 서비스가 93.67%의 시장 점유율을 차지할 것으로 예상되며, 로보 어드바이저는 하이브리드 모델이 많은 소비자 채널에서 기본 서비스로 자리 잡으면서 2031년까지 연평균 20.63%의 성장률을 기록할 것으로 전망됩니다. 하이브리드 모델은 알고리즘 기반 포트폴리오 배분 및 재조정에 더해 적합성 검토, 코칭, 복잡한 재무 설계 등을 위한 인간의 감독을 결합합니다. 강화된 소비자 정보 공개 및 소비자 복합 투자 제도 도입을 포함한 규제 개혁은 기업들이 비용, 위험, 성과를 전달하는 방식을 변화시켜 더욱 간편하고 직관적인 투자 경험을 제공하고 있습니다. 이러한 변화 덕분에 처음 투자하는 사람들도 정기적인 투자를 쉽게 할 수 있으며, 복잡한 투자 요구 사항에 대해서는 자문가의 지원을 받을 수 있습니다. 

로보 어드바이저 솔루션은 자동화된 투자 계획과 소액 투자를 선호하는 젊고 가격에 민감한 투자자들 사이에서 점차 인기를 얻고 있으며, 인간 자문가는 은퇴, 상속 및 세금 계획 분야에서 여전히 중요한 역할을 수행하고 있습니다. 기업들은 비디오, 메시징, 디지털 플랫폼을 포함한 옴니채널 여정을 통해 모듈형 서비스를 점점 더 많이 제공하고 있습니다. 간소화된 상품 구성과 명확한 위험 신호는 투자 결정 과정에서의 마찰을 줄여 투자자들이 시장 변동에 관계없이 투자를 지속할 수 있도록 돕습니다. 이러한 하이브리드 자문 모델이 성숙해짐에 따라 영국 자산 관리 시장 내 소매 채널의 장기적인 성장 잠재력이 강화되고 있습니다.

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고객 유형별: 개인 투자자 증가세, 기관 투자자는 포트폴리오 재조정 중

2025년에는 기관 투자자가 전체 투자액의 73.52%를 차지했지만, 개인 투자자 부문은 직장 연금 확대와 간편한 투자 가이드 제공에 힘입어 2031년까지 연평균 17.89% 성장할 것으로 예상됩니다. 더 많은 개인이 정기적인 납입을 계획하면서 투자 참여가 확대되고 있으며, 은퇴자들은 연금이나 인출 전략과 같은 자산 인출 방식을 점점 더 많이 활용하고 있습니다. 동시에 장기 자산 펀드와 사모 시장 투자가 기본 투자 전략 및 직장 연금 제도에 통합되면서 저축자들의 장기 투자 포트폴리오 다각화가 촉진되고 있습니다. 

기관 투자 활동은 개선된 자금 조달 수준과 연금 위험 이전과 함께 진화하고 있으며, 이는 확정급여형 연금 자산을 보험사 대차대조표로 이동시키고 있습니다. 이전 시장 불안 이후 강화된 유동성 및 담보 규정을 포함한 규제 조치는 기관 투자자의 위험 관리를 강화했습니다. 보험 부문 투자 비중이 증가하면서 핵심 채권 수요와 전반적인 시장 흐름에 영향을 미치고 있습니다. 이러한 여러 요인들이 복합적으로 작용하여 영국 자산운용 시장에서 기관 투자자의 위험 회피, 보험사의 참여, 그리고 개인 투자자의 투자 확대가 어우러진 보다 균형 잡힌 자금 흐름을 만들어내고 있습니다.

경영진 출처: 해외 위탁 계약, 국내 위탁 계약에 대한 점유율 확대

2025년에는 국내 운용 자산이 전체 자산의 54.39%를 차지했으며, 해외 위탁 자산은 운용사들이 유럽과 아시아에서 더 많은 운용 계약을 확보함에 따라 2031년까지 연평균 14.28% 성장할 것으로 예상됩니다. 해외 펀드 규제(Overseas Funds Regime)를 비롯한 정책 프레임워크는 국경을 넘는 펀드 인정을 지원하여 영국에 기반을 둔 운용사들이 유럽과 아시아에서 운용 계약을 유치할 수 있도록 합니다. 전략적 파트너십을 통해 운용사들은 해외 사모 대출 및 실물 자산에 대한 투자 기회를 확보하고, 이를 영국에서 운용되는 다중 자산 포트폴리오에 편입할 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 운용사들이 다양한 관할 지역에서 통화, 유동성 및 규제 노출의 균형을 유지함으로써 분산 투자, 회복력 및 운영 유연성을 강화합니다. 

여러 지역에 걸쳐 고객에게 서비스를 제공하는 다중 거주지 플랫폼이 점차 활용되면서 글로벌 연계가 강화되는 동시에 영국 규제 기반도 견고하게 유지되고 있습니다. 기업들은 파트너십과 제휴를 통해 사모 시장 역량을 확대하고 영국에서 운용되는 상품으로 국제 자금을 유입시키고 있습니다. 해외 위탁 운용의 확장은 더욱 다재다능한 자산 배분 모델을 구축하고 영국 자산 운용 시장의 지속 가능한 성장을 뒷받침하고 있습니다. 이러한 발전은 국내 감독 및 규정 준수 기준을 유지하면서도 글로벌 자본과의 시장 통합이 이루어지고 있음을 보여줍니다.

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지리 분석

글로벌 주요 플랫폼들이 인덱스 펀드 및 ETF 시장을 장악하고 있는 가운데, 영국에 본사를 둔 기업들은 은퇴 및 사모 시장 분야에서 리더십을 유지하고 있습니다. 전략적 파트너십과 제휴는 역량 확장을 가속화하고, 사모 대출 기회를 확대하며, 운영 효율성을 최적화하는 데 점점 더 많이 활용되고 있습니다. 수수료 인하, 브렉시트 이후 규제 차이, 그리고 지속 가능하고 토큰화된 상품에 대한 투자자 수요는 혁신과 전략적 차별화를 촉진하고 있습니다. 전반적으로 영국 자산운용 시장은 규모, 전문성, 기술 도입이 경쟁 우위를 좌우하는 더욱 다양하고 디지털화된 글로벌 연결 생태계로 진화하고 있습니다.